集换式卡牌龙头卡游在停滞一年后twitter 巨臀，于4月14日晚再次递交了港股上市肯求。据招股书闪现，2024年公司收入达到100亿元，其中奥特曼、小马宝莉等五大IP居品孝敬了近九成收入。

卡游建立后得到了一轮投资。2022年1月，红杉老本和腾讯辨认支付对价1.05亿好意思元和3000万好意思元，共计得到卡游15%的股份。现在，卡游仅有6名鼓动，其中82%的股份由公司首创东说念主合手有，红杉老本和腾讯辨认合手股10.5%和3%。

卡游是国内集换式卡牌龙头企业。字据灼识讨论数据，按2024年商品来去总和计，卡游在国内泛文娱居品行业及泛文娱玩物行业中名纪律一，市集份额辨认为13.3%和21.5%，在泛文娱玩物行业集换式卡牌范围中名纪律一，市集份额为71.1%。

卡游的主要收入起原于玩物和文具两部分，其中玩物包括集换式卡牌、东说念主偶相等他玩物。2024年，卡游的中枢收入起原仍然是集换式卡牌，该项收入高达82亿元，占公司收入的大概以上。此外，“谷子经济”爆火也带动了卡游洽商居品收入暴涨，2024年其他玩物收入达到10.2亿元，成为公司收入的又一费劲起原。这些玩物主要包括各式徽章、立牌、贴纸及集换式卡牌保藏册等。

卡游的大齐居品以盒、包为销售单元，一盒卡牌频繁包括多包，每包中又包括多张不同等第的卡牌。很多购买卡牌的破钞者恰所以拆出极度等第卡为意见。2024年，卡游的集换式卡牌销量达到48亿包。卡游的居品主要面向低龄东说念主群，提供物好意思价廉的居品以扩大破钞者群体，其集换式卡牌每销售单元的一般暴戾零卖价在1元至99元之间，2024年的平均售价为1.7元，与2022年合手平。

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卡游的居品主要通过商超、玩物店、文具零卖店等渠说念销售。2024年，来自线下经销渠说念的销售收入占比接近90%，公司直营渠说念销售收入占比7.5%。2022年至2024年，卡游的集换式卡牌毛利率从69.9%升至71.3%，通盘居品的毛利率为67.3%。收入的大幅增长及毛利率的栽植推动了卡游盈利智商的大幅栽植，经革新净利润（非外洋财务论述准则计量）由2023年的9.34亿元加多至2024年的44.66亿元。

卡牌居品高度依赖洽商IP，卡游收入的涨跌与洽商IP的市集火爆进度良好洽商。2022年，奥特曼卡牌销售爆火，往日总收入大幅攀升至41.31亿元。2023年，跟着市集降温，公司收入下滑至26.62亿元。参加2024年，小马宝莉卡牌、“谷子经济”等风行市集，收入又大幅增长至100亿元。为镌汰收入波动性，卡游通过加多IP数目来镌汰对中枢IP的依赖。2022年至2024年，卡游的IP数目从30个加多到了70个。

不外，卡游的收入起原照旧高度依赖几个中枢IP。2022年至2024年，来自奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、蛋仔派平等五大IP主题居品的收入辨认为40.64亿元、23.94亿元、86.53亿元，辨认占同时总收入的98.4%、89.9%及86.1%。尽头是小马宝莉卡牌，在2024年备受洽商破钞群体追捧。

卡游的IP大大齐来自授权。划定2024年底，卡游的70个IP中有69个为授权IPtwitter 巨臀，仅有1个为自有IP。IP授权左券频繁为1至10年，且一般不自动续期。卡游计划于2025年第二季度运行字据左券到期时候表有序进行续签打算。