题引国产情色

2016年诺贝尔经济学奖授予英国经济学家奥利弗·哈特（Oliver Hart，生于1948年）和芬兰经济学家本特·霍姆斯特姆（Bengt Holmstrom，生于1949年），以赏赐他“对合同表面（contract theory）所作念的孝顺”。

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瑞典皇家科学院的总体评价是，“当代经济由无数合同复旧。由哈特和霍米斯特姆创造的新表面用具有利于贯通现实经济中的合同和机制，以及合同野心中潜在的劣势。”

合同的目的是规制异日的步履，以便在经济社会变成更好的机制。合同表面是对于合同野心的总体武艺。合同野心的关联问题包括：病院、学校、监狱等天下作事的提供者应该公有还是独到？教师、病院东说念主员和狱卒应践诺固定工资还是基于绩效的工资？对企业的高管在多大比例上践诺奖金和股票期权？本届诺奖两位得主的表面孝顺有助于贯通现实经济的合同和机制，以及野心新合同时可能存在的问题。

合同表面领受并批判性地发展了科斯、威廉森等草创的交游用度表面，也属于新轨制经济学体系。

然则合同表面创立后，很快分为统共合同表面和不统共合同表面。霍姆斯特姆是统共合同表面的代表东说念主物，而哈特是不统共合同表面的代表东说念主物。

合同表面的起因和分岔

合同表面可追忆到科斯1937年的经典论文《企业的履行》。他指出，“由于预计的可贵，对于商品或劳务供给的合同期限越长，那么对买方来说，明确王法对方应该干什么就越不可能，也越不对适。”

博弈论是分析复杂经济问题的基础性用具。而合同表面亦然博弈论的期骗。在信息不对称条件下，缔约经过中当事东说念主可能会面对四种问题：说念德风险（moral hazard）、逆向采取（adverse selection）、敲诈勒索（hold up）和痛快（commitment）。

很快地，对合同的研究就分红了两个所在：

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一是统共合同表面。缔约方皆能统共预感合同期内可能发生的进犯事件，快活死守两边所坚强的合同条件。一般认为，统共合同以统共竞争市集的假定条件为前提（注：对此我并不赞同，后文将斟酌）。

二是不统共合同表面。由于东说念主们的有限感性、信息的不统共性及交游事项的不细目性，拟定统共合同是不可能的，而不统共合同是势必和盛大发生的。

统共合同的薪酬机制

70年代末期，学者们针对雇佣合同中的雇员激发问题开展了大皆的研究，重心是如何野心最优的激发机制。

霍姆斯特姆是统共合同表面的奠基东说念主。霍姆斯特姆与沙维尔（Steven Shavell）在1979年的一篇论文中指出，最优合同应当将薪酬与与绩效关联的通盘信息挂钩，即“充足信息原则（informativeness principle）”。霍姆斯特姆基于该原则创建了寄予-代理模子，并叙述了最优合同如何权衡风险与激发。

在现实经济中，越是难以不雅察司理的极力情况（包括难以评估个东说念主极力进程与公司全体绩效的忖度），越是难以基于司理的极力情况支付薪酬。在计较风险较高的行业，雇佣合同更偏向于固定薪酬边幅，而在相对显露的计较环境，雇佣合同更偏向于基于绩效的薪酬。

在随后的研究中，他笼统分析了以下更现实情况的激发合同：

1. 分红式合同。在霍姆斯特姆与米尔格罗姆（Paul Milgrom）于1987年集结发表的论文中创建了一个模子，解说了普通的分红式合同，也诠释了为什么要使用股票或股票期权来激发司理。他们的枢纽论点是，非线性薪酬决议易受博弈影响，因此可能导致无恶果。

2.奇迹生活关心。霍姆斯特姆1982年的一篇论文创建了奇迹生活关心模子，发现雇员当期的薪酬并不与当期的绩效一致。因为一些雇员在当期极力职责以赢得奇迹发展和异日更高的薪酬。一般来说，刚插足职场的年青东说念主职责很极力，而年级大的一些雇员可能倾向于怠工。另一方面，企业需要向极力职责的雇员痛快异日更高的薪酬，不然雇员有可能就离职不干了。

3. 多任务模子。霍姆斯特姆与米尔格罗姆于1991年提议了多任务模子。多任务模子探讨了一些任务难以监控或予以酬金。为能干雇员偏重于那些绩效较易量度的任务，最好是提供较弱的全体激发（weak overall incentives）。

例如来说，若是给浑厚的薪酬依据学生的素营养数，那么浑厚可能会花很少的时辰传授同等进犯但却难以量度的手段，如创造力和寂寥想考的材干。

固定薪酬决议与任何绩效考评无关，不错更均衡地在各项任务分派元气心灵。多任务模子编削了经济学家想考最优赔偿决议和职责野心的边幅。

4. 团队激发。若是绩效是一个团队共同极力的拆伙，某些东说念主可能企图“开小差”，或者搭极力职责共事的“便车”。在发表于1982年的一篇影响真切的论文中，霍姆斯特姆的研究论断是：若是企业全体的收益在各团队在分派（如结伙企业），那么极力进程盛大会很低。（评：肖似于曩昔的“大锅饭”。）

而由外部通盘的企业不错支捏向职工个东说念主提供激发，薪酬决议不错更灵活。团队的总体薪酬不再是团队总收益的简约加和。合同表面对于团队激发的分析扩充出另一个进犯的问题，即通盘权和收尾权问题。

不统共合同表面

绩效评估不准确并不是草拟有用合同的独一阻隔。合同关联方通常不行提前预判详备的合同条件。因此国产情色，中枢的问题是如何野心最好的基本合同。这即是不统共合同（incomplete contracts）。

不统共合同表面以合约的不统共性为研究起头，以财产权或剩余收尾权（residual rights of control）的最好竖立为研究目的。该表面认为：由于东说念主们的有限感性、信息的不统共性及交游事项的不细目性，使得明显通盘的具体权力的成本过高，统共合同是不可能的，而不统共合同是势必和盛大存在的。

哈特说，“当一个合同不统共的技能，谁领有剩余的决定权，谁就领有步履的收尾权，这就叫作念剩余收尾权。”

格罗斯曼（Sanford Grossman)与哈特于1986年集结发表草创性的论文《走向全球：不统共合同，产权与外洋生产组织（Goes Global: Incomplete Contracts， Property Rights， and the International Organization of Production）》。该论文指出，合同不可能具体商定各方在异日各式可能情况下应该怎么作念，但需要商定：当各方不行达成一致时谁有权对如何作念出决定。

两位学者将合同中不错预先细目的权力称为特定权力（specific rights），这部老实容属于统共合同；将预先无法细目的权力称为剩余收尾权，即在合同不统共时的纯真处置权。

有决策权的一方领有更大的谈判力。何况一朝拆伙收场时不错赢得更大的利益。因此，有更多决策权的一方有更大的积极性去作念出一些决策，比如追加投资，而决策权较少的一方的积极性较弱。对于较为复杂的合同，决策权的分派成为绩效激发的一个替代决议。

因此，格罗斯曼与哈特认为，在不统共合同环境下，产权才是进犯的。最优的产权安排必须在保护一方的投资激发和减少另一方的投资激发之间权衡采用。

哈特在1995年的论文《企业、合同和财务结构》中归来了几种产权安排的原则：

1. 投资较多的一方应该赢得产权；

2. 互补的钞票应当并吞；

3. 相对寂寥的钞票不应该并吞；

4. 集结通盘权和交叉通盘权老是最差的。

产权表面

狭义的不统共合同表面始于企业的产权表面。而科斯是产权表面的奠基东说念主。前文《西方经济学的有限甩掉：新轨制经济学之企业表面和产权表面》和《新轨制经济学的草创者：1991年诺奖得主-科斯》已简要先容了产权表面。

60年代以后，对产权表面和科斯定理的进一步研究主要变成了三个分支：

一所以威廉森为代表的交游成本经济学，详见《新轨制经济学之企业的范围：2009诺奖得主威廉森述评》。

二所以布坎南为代表的天下采取派别。该派别认为，只须交游是自发的，那么即使权力驱动竖立不对理或不公说念，资源竖立的有用性仍然不错保证。因此，产权表面研究的重心是产权界定和产权转让。

三所以舒尔茨（C. Schultz）为代表的解放竞争派，观点只须在统共竞争的市辘集，驱动的竖立才与资源竖立的有用性无关。

格罗斯曼与哈特在1986年论文中指出，交游用度经济学天然指出了产权变化的收益，却莫得指生产权变化的成本，从而无法提供逻辑一致的企业范围分析。

哈特与穆尔（John Moore）在1990年集结发表的论文《产权与企业的履行（Property Rights and Nature of the Firm）》均分析了不同企业通盘权结构下雇员的激发问题。企业通盘者收尾了钞票等同于收尾了雇员。从这个真谛上说，他们将企业的履行贯通为一种物资钞票的集结。

在现实经济中，转换行动是最难以野心合同的。为此，转换者即使败落生产和销售手段，也应当领有公司的通盘钞票。转换者需要作念出更多的非合同化的投资，相应地，异日也需要通过掌控产权以赢得针对钞票的更多谈判筹码。

哈特与施莱弗（Andrei Shleifer）和维什尼（Robert Vishny）于1997集结发表《政府得当的范围：表面过火在监狱的期骗（Proper Scope of Government: Theory and anApplication to Prisons）》，将不统共合同表面期骗于天下经济学领域。他们认为，与天下企业比拟，私营企业的优点是更有能源裁汰成本，但是裁汰成本可能导致质料下落。因此，若是一种业务的质料容易侦查，同期需要裁汰成本，就应该外包给私东说念主企业，反之则由天下企业提供。不外，好意思国联邦政府阻隔了私营监狱。因为字据好意思国司法部的一份答复，私营监狱的条件比公有监狱要差。

尔后，哈特还将不统共合同表面用于分析PPP样子。（注：PPP是Public-Private-Partnership的缩写，指政府与社会成本相助。）

尔后的学者们进一步研究了不统共合同下的最优授权问题；不统共合同表面期骗于分析企业里面组织和公司金融，产业组织结构，外洋营业等等。

公司金融合同

公司金融合同（Financial contracts）是不统共合同表面的一个进犯期骗。

公司总司理有可能滚动公司的利润，这导致难以在合同中使用绩效激发。（注：滚动利润的收益要浩大于绩效奖金。）

最优处分决议是公司总司理成为企业的通盘者（即企业主）。企业主不错解放决定如何运营公司，包括在加多企业利润和加多个东说念主收益之间权衡。

该处分决议的局限性在于公司总司理购买企业可能败落蹂躏的资金。这就需要外部投资者为总司理提供融资。但若是企业利润难以在合同中明确，那么投资者怎么确保不错收回投资呢？一个处分决议是异日向投资者提供有担保的固定收益（非论企业利润的若干）。若是异日收益莫得收场，企业的通盘权将转让给投资者，投资者不错将企业清盘。这即是绝大多数银行假贷的操作边幅。

盛大，不统共合同表面认为，只须企业的绩效精湛，企业主应该有权力作念出绝大多数决策。但若是企功绩效变差，投资者将领有更多的决策权。这是现实经济中公司金融合同的典型特色。

统共合同派别与不统共合同派别的纷争

前文《新规制经济学和新产业组织表面的崛起：2014年诺奖得主梯若尔述评》曾先容，梯若尔和马斯金提议不错通过野心激发相容机制扼杀不统共合同的交游成本。

为应付统共合同表面派别的月旦，哈特与穆尔等相助者在经典的不统共合同表面框架中引入了步履经济学，草创了第二代不统共合同表面。他们将合同贯通为一种在预先但愿达到的参考点（reference point）。

一个刚性的合同唐突以细目性的边幅保护当事东说念主的权益，但这种败落灵活性的合同聚减少有用交游的契机。因此，最优合同应当在保护当事东说念主权益的刚性与扩大交游契机的灵活性之间权衡。

在此基础上，哈特再行解说了产权的作用，斟酌了企业并吞、对职工的授权等问题。

另一方面，哈特对统共合同表面也提议了机敏的月旦。主要有三个论点：一是统共合同表面的模子太过复杂，与现实不符；二是统共合同表面无法解说产权的价值；三是若是合同式统共的，那为什么现实经济中盛大有合同再谈判征象？

如何看待合同表面的纷争

有学者认为，若是咱们濒临的合同是统共的，那么非产权的激发机制即是进犯的；反之，若是咱们濒临的合同是不统共的，那么产权安排即是进犯的。

为什么机制野心派别的梯若尔和马斯金对不统共合同表面提议质疑？

在统共合同表面与不统共合同表面之争的背后，还有机制野模样论与产权表面。

我认为问题的要害在于：

1. 既然哈额外承认产权是有成本的，怎么能机械地认为明显产权等产权武艺即是处分不统共合同问题的“全能药”呢？

2. 产权表面统共不错期骗于统共合同表面，统共合同莫得含糊产权的价值呀。

3. 以合同再谈判来含糊统共合同在逻辑上是不严谨的。因为统共合同中统共不错商定当出现什么情况时，缔约方将再行谈判新合同。统共合同表面与不统共合同表面相似，皆是基于信息不对称的博弈论的期骗。所谓的“统共合同”与“统共信息”统共是两码事。

我认为：产权仅仅处分合同不统共问题的一种边幅，但不是独一边幅。机制野心并不扼杀产权决议，产权武艺不错成为机制野心的一项内容。我贯通这即是机制野心派别反对狭义不统共合同表面的主要原因。

蓝本，从统共合同表面到不统共合同表面，是合同表面的一次飞跃。但缺憾的是，不统共合同表面受到了产权表面的枷锁。而西方产权表面的实质是独到产权，即成本主义独到制。

任何西方经济学的研究，若是将成本主义独到制算作无用置疑的基本原则，那最终皆势必走入“死巷子”。

天然，我也并不认可所谓统共合同表面就所以统共竞争市集为前提的说法。这又是一个较着的逻辑领会误区。既然统共合同表面亦然基于信息不对称的博弈论的期骗，那怎么可能以统共竞争市集为假定前提呢？

终末，我乐不雅的预期，在马克想主义政事经济学武艺论的影响下，统共合同表面与不统共合同表面势必由互相对立转向互相和会。

【文后：2020年首届外滩大会上，霍姆斯特罗姆指出，“金融一直有巨大的价值，当代国度皆需要坚强的金融体系，不然不可能走向鼎沸”。“有些公司不懈追求推进价值，这么心态下作念出的投资，驯顺无法着实履行企业包袱。除了金融办法以外，公众但愿看到更无为真谛上的办法，用于量度投资，包括环境、社会、管制这些办法，我以为这是功德”。“从某种真谛上来说，金融领域最大的变化来自中国。中国的迁移互联网平台竞争力很强，限制极端大。平台和金融的招引，能带来枢纽的金融期骗和金融转换。”】

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2019年华东理工大学建设以哈特定名的“奥利弗·哈特合同与管制研究中心”

诺奖篇-48国产情色

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