积极的战略心扉转趋平定，好意思国10年期国债收益率捏续上升，资金入市意愿有所下降人妖 中国，不雅望经济数据或战略骨子的落实限制。港股上周缺少地方，短期大盘以结构性板块行情为主。恒生指数上周至周高下波幅惟有562点，全周着落1.0%，收报20，590点。恒生科指全周着落1.4%，收报4，538点。大市日均成交金额按周减少27.4%至1，739亿港元，但港股通全周加速流入365亿港元，为港股带来承致力于。

　　跟着港股总体估值已彰着建造，股市的集资也转趋活跃，除了部分新股上市集资外，部分二级阛阓行业龙头如泡泡玛特(9992 HK)及华润电力(836 HK)也接踵公布配股集资的筹画，短期将素质港股资金面的承致力于。

　　中泰国外以为，中央的战略面仍在推动经济及股市回稳，包括发改委将在10月底提前下达来岁1，000亿元“两重”确立技俩清单和1，000亿元中央预算内投资筹画，四季度加速2.3万亿元专项债券资金的使用，年内尽快造成什物职责量。央行10月超预期下调一年及五年期LPR 25个基点，回购增捏再贷款以及互换便利器用隆重起原，均为A股及港股带来资金面的利好。

　　尽管花旗好意思国经济偶然指数捏续回升，流露好意思国举座经济不差，但又不至于使得好意思联储转变冉冉降息的预期，而好意思债利率上升导致金融条目局部收紧也非好意思联储乐见的事，中泰国外以为好意思国10年期国债收益率会跟着更多经济数据公布或大选落地而规复下行态势，将纾缓港股的估值压力。

　　总体上，现时经济复苏动能较弱，重叠恭候战略落地，而恒生指数21，200点以上有巨量的成交密集区，这需要充分的筹码交换，短期上行空间或有制约。不外，从估值及风险溢价的角度，恒指在19，500以下会有更大的迷惑力，短期则在19，700至20，100有技巧性支捏。现时策略以捕捉区间波段为主，Alpha将特出Beta，有盈利支捏及估值合理的股份会领先跑出。

　　中泰国外偏好人妖 中国

　　1) 盈利增长改善、推动陈说晋升的头部互联网；

　　2) 受惠以旧换新的工程机械、电气拓荒以及部分家电、文旅龙头；

　　3) 受益老本阛阓回暖的内险；

　　4)动力、电讯、公用业绩及部分必选滥用等高息股攻守兼备。

　　好意思国将于本周五(11月1日)公布9月的新增非农，作事数据或影响好意思联储对改日降息举止的判断。另外，好意思国大选干预重要时期，在此时期的民调、博彩赔率的变化都会加增好意思股的波动，也会进一步影响港股融会。天下东谈主大常委会第十二次会议将于11月4日至8日在举行，届时或有增量发债限制的信息。

　　宏不雅动态：

　　扫尾10月19日当周，好意思国上周新领安闲提拔金东谈主数为22.7万东谈主，低于预期的24.2万东谈主，联贯第二周下降，冉冉规复到宽泛水平，飓风海伦的影响正鄙人降。然则捏续申领安闲金东谈主数冉冉回升，流露作事阛阓不时仁和放缓。

　　好意思国10月标普行家制造业PMI初值按月回升0.5个百分点至47.8%，新订单及新出口订单王人反弹，需求平静放缓，但仍处于枯荣线以下。作事指数小幅反弹，但仍然平静。服务业则保捏延长势头，10月服务业PMI初值按月微升0.1个百分点至55.3%，新出口订单指数着落，但新订单指数回升，流露内需有较强景气。服务价钱指数跌至51.1%，服务通胀升幅捏续放缓。受益于服务业的延长，好意思国10月玄虚PMI初值升至54.3%。

　　行业动态：

　　上周五汽车板块不时跑赢恒生指数，比亚迪（1211 HK）、寂静（175 HK）和长城汽车（2333 HK）涨2.4%-8%人妖 中国，寂静汽车联贯创一年新高。本周寂静将发布新一代雷神超等电混技巧，新技巧在油耗和热扫尾方面均有打破。上周至周港股传统汽车板块平均飞腾2.9%；新动力板块平均飞腾1.2%。