＃杭钢股份 也曾不仅仅钢铁企业，而是一家“伪装成真金不怕火钢厂的云计较地产商”。在高温熔炉迟缓灭火的旧厂房里色色男孩，它暗暗点起了事业器的光。我的脑洞是：这家市盈率为负的国企，委果的价值不在钢，而在地——它是数字中国的水电煤三通配套商，正在真金不怕火的不再是钢，而是云。

热度老是来得尴尬其妙。那天晚上，我看到杭钢股份冲上了支付宝股票热榜第一。跌幅1.27%，净利润同比大跌71%，市盈率是负的，但成交量却高达23亿元。所有的感性分析齐解说不了它的热，除非你看到那层被钢铁烟尘包裹得严严密实的真的空洞。

杭钢，曾是杭州最渊博的重工业基地，一度在城市西北角轰鸣作响，浑沌着铁矿、煤炭和电力，把一块块钢坯送进世界各地。可在2016年，一纸“退二进三”的政策将它推上了历史的下坡路。厂房拆迁，钢产线关闭，城市更新商量在浙江省发改委网站公示，明星换脸杭钢成了第一个被搬空的老工业基地。

但是故事并莫得在废地中闭幕，而是悄然转弯。2017年，杭钢股份公告告示色色男孩，与阿里云互助，在原钢厂地盘上共建“云计较数据中心”。这个技俩，由其子公司浙江杭钢云计较有限公司主导，建在曾堆满炉渣的半山厂区。地点媒体《齐市快报》和浙江日报齐曾报说念过此事，那一行排事业器机架如今替代了轧钢的传送带。

你觉得它还在真金不怕火钢，其实它真金不怕火的是云。仅仅它莫得告诉你，它的动力配套、地盘价钱、电力容量，齐是为“IDC云计较”量身定制的。它依然披着钢铁的外壳，在财报里承认我方利润大幅下滑；但在试验中，却把那些冷却下来的地盘，租给了正在发烫的算力。

更值得玩味的是它的现款流。在2023年年报中，它账上现款跨越120亿，欠债率低于30%，险些是“无欠债运营”的国企遗迹。这是什么看法？不是用来养钢的，而是养地的，用来作念布局将来数字经济的资金后援。

而它的地，又有着相配的灵魂。位于杭州中枢主线数据主干网上，围聚阿里、网易、华数等数个互联网巨头集群区域。这不是无为地产，这是“数据地产”，是为事业器而生的地，是国度“东数西算”策略下稀缺的节点资源。

投资者还在分析它的钢铁库存，我却看到它在转售带宽、电力和冷却系统。它不是一祖传统制造业公司，而是被污蔑的“数据重要运营商”。你炒它是周期股，其实它是产业数字化转型的“地盘供应商”。那热度11.98万，不是冲动，是一场被政策脚本提前写好的醒悟。

你看不懂它的财报，不是你笨，是你没意志到它也曾换了活法。它不再靠价钱博弈的钢铁市集，它靠的是“事业器杂音里的房钱”，是算力背后的地盘成本逻辑。

是以，不要问它还值不值买。你该问的是，当你在高谈“AI落地”、在寻找“数字基建”契机的技巧，是否扎眼过这位在废地中新生的“老一又友”？一位披着钢铁马甲的云计较耐心运营商——杭钢股份。

淌若你对这类“伪装股”感兴趣兴趣，我正在整理一份《数字地产与被低估的国资转型清单》，神色我色色男孩，带你继续拆解这些衣裳旧衣服的新物种。