中国网财经4月3日讯上交所官网线路，日前，傲拓科技股份有限公司(以下简称傲拓科技)科创板IPO请求获受理，这是2025年首单获受理的科创板IPO请求。

　　招股书线路，傲拓科技是一家专注于可编程逻辑落幕器(PLC)研发、出产和销售的国度级专精特新“小巨东谈主”企业，中枢家具为中大型PLC。

　　诠释期内傲拓科技交出了亮眼的事迹报表，2021年-2023年以及2024年前三季度营收划分为11，440.20万元、14，194.48万元、19，694.44万元和15，574.47万元。

　　但在对比各项数据之后发现，其应收账款、毛利率等数据变化似乎存在一定问题。

　　应收账款范畴激增影响企业现款活水平

　　其实，傲拓科技照旧防卫到了应收账可能带来的风险。

　　在招股书对于财务风险的表述中，傲拓科技先容公司存在应收账款回收的风险。诠释期内色色男孩，公司应收账款、条约财富和其他非流动财富中的条约财富账面余额总推敲分为3，696.31万元、5，667.89万元、7，849.96万元和 11，712.68万元，占当期生意收入比例划分为32.31%、39.93%、39.86%和75.20%，占比较高。

　　傲拓科技坦承，改日跟着公司业务范畴的扩大，应收款项余额预测会进一步增多，如果公司的客户信用惩办轨制未能有用本质，或下搭客户缱绻情况发生不利变化，将会导致公司应收款项存在无法收回不详无法承兑的风险，从而对公司的收入质地及现款流量形成不利影响。

　　需要防卫的是，一般情况下，跟着应收账款余额束缚增多，会导致企业流动资金缺少，增多了资金回收风险，还可能因应收账款激增导致现款流生成智商不及，影响企业的时时运营和盈利智商。

　　内容上应收账款范畴的增多照旧影响到了傲拓科技的现款流。招股书线路，其2024年前三季度应收账款和条约财富范畴是2021年全年的三倍过剩。在前三季度净利润超过2023年全年的情况下，同期的现款流净额仅有3102.50万元，尚不及2023年的一半。

　　此外，傲拓科技还提到了国际末端市集建壮性及出口代理商客户坏账风险。2024年，受国际市集环境变化和国际结算体系荡漾的影响，傲拓科技对出口代理商销售回款周期延迟。如改日国际政事、经济环境发生恶化，国际末端市集建壮性可能受到不利影响，对出口代理商客户的应收账款可能存在坏账风险。

　　毛利率远超行业均值研发参加占比稍显失神

　　一般情况下，企业为了扩大市集，可能袭取裁汰售价的策略掀开市集，因此企业的市集范畴扩大与毛利率水平径直可能存在负有关性。而这少许上傲拓科技赶巧违抗，赢得了双赢的后果，在营收、净利润快速增长同期，毛利率水平也屡上台阶。

　　傲拓科技称，诠释期各期，公司主生意务毛利率划分为64.56%、67.94%、74.23%和73.65%。对此傲拓科技的诠释是，主要受到技能上风、行业特色、市集竞争、战略阿谀、客户性质、公司品牌等多方面要素的影响。而这么的毛利率水平远超了行业水平。

开始：傲拓科技招股书

　　对公司彰着超高毛利率水平的合感性，傲拓科技诠释称，公司毛利率较高且高于PLC同业业公司，主如果由于产业链位置、家具类型、客户类型、应用领域、销售方式和同业业公司存在一定相反，在中大型PLC细分领域内尚未面对国内企业的强烈竞争，可参照国外品牌进行订价，利润空间较高，且“轻财富”的缱绻方式进一步裁汰了成本。

　　不外，从中弥眺望国内PLC市集竞争会加重。若改日国产化工控家具领域市集竞争进一步加重、国度战略转换不详公司的缱绻策略、技能实力、成本落幕等要素发生不利变化，则傲拓科技的销售订价可能受到挑战，或无法抗拒成本飞腾的不利影响，导致毛利率无法保管较高水平，致使存在显耀着落的风险，进而对其盈利水平产生不利影响。

　　除了超高的毛利率，另一项数据也值得防卫。动作掌捏技能上风、出产技能难度更高的中大型PLC家具的企业，在繁密PLC同业中的研发参加却并不隆起。

开始：傲拓科技招股书

　　如上表线路，从研发用度占营收比例看，傲拓科技与汇川技能、信捷电气、禾川科技、中控技能等比较并不占上风；从用度范畴看，傲拓科技2023年研发用度2117万元，同期期汇川技能的研发用度为26.24亿元，信捷电气、禾川科技的研发用度也在1.5亿元掌握，中控技能也超过9亿元。

　　此外，从设备时刻看，傲拓科技设备于2008年，汇川技能设备于2003年，信捷电气设备于2008年色色男孩，禾川科技设备于2011年，中控技能设备于1999年。诠释期内，傲拓科技天然有超高毛利率、事迹增速等，但从现时范畴看，过往数年中傲拓科技发展速率彰着慢于其他同业业公司，但愿其能运用好本钱市集资源，加快公司成长。